China cumple con amenazas para frenar alzas de materias primas, y cobre sigue a la baja

Tal como se venía anunciando, el gigante asiático confirmó este miércoles la implementación de medidas que buscan frenar el alza que están experimentando las materias primas y que hicieron que el precio del cobre se desplomara la jornada del martes. Las disposiciones también buscan detener la especulación que existiría en torno a este mercado de insumos. Según confirmó el propio gobierno chino tras la reunión ejecutiva del Consejo de Estado para garantizar el suministro y la estabilización de precios de los productos a granel, la Oficina Estatal de Reservas de Granos y Materiales liberará sus depósitos de cobre, aluminio, zinc y otras reservas nacionales en lotes en un futuro próximo, cuyas cantidades no fueron reveladas en el anuncio oficial.

‘El lanzamiento es para empresas de procesamiento y fabricación de metales no ferrosos, y se implementará la licitación pública, y el trabajo relevante es específicamente responsabilidad del Centro Nacional de Ajuste de Reservas de Material (los detalles se anunciarán por separado)’, dieron a conocer. Si bien no se revelaron detalles sobre cifras relacionadas con esta reserva, según los cálculos de la consultora global CRU Group, el Estado chino habría adquirido más de 600 mil toneladas de cátodos durante 2020, compras que fueron adicionales a lo que consumen las empresas de ese país. Esta estrategia de compra fue una de las razones que explicaron la recuperación del precio del metal luego que tocara mínimos de US$ 2,09 en marzo del 2020, tras el impacto de la pandemia, y que llevó al metal a cerrar el año en un nivel de US$ 3,55 por cada libra, impulsado además por la recuperación de la economía china. El gigante asiático es por lejos el principal consumidor global de cobre.

Según cifras de cochilco, este destino es el responsable del 54% de la demanda del mineral en 2020, indicador que se estima que se mantenga en el mismo nivel este año y que representa unas 13 millones de toneladas de cobre. Ante el anuncio, un informe del banco de inversiones BMO indica que ‘si bien no se han proporcionado detalles de los volúmenes involucrados, anticipamos que pueden ser limitados. Como vemos en su retórica, claramente esto puede ser un buen punto para vender lo suficiente para lograr el ajuste necesario del mercado’. En el documento, el banco destaca que la medida anunciada ayer se suma a la orden de la Comisión Estatal para la Supervisión y Administración de los Activos del Estado (Sasac) a los comerciantes de materias primas estatales bajo su mandato, en torno a que informen sus posiciones y limiten la exposición a los mercados de materias primas. Por su parte, desde ED&F Man Capital Markets, sostienen que queda por ver si estos pasos son efectivos o no, pero aseguran que de todas maneras enfriará el impulso de los fondos de inversión chinos para negociar en el mercado del cobre, los que han sido en parte los responsables de los niveles históricos alcanzados por el mineral.

‘Las autoridades chinas venderán reservas de diversos productos básicos, incluidos los metales básicos, para enfriar la reciente espiral de precios. En el caso del cobre, la cantidad mínima vendida será de 500 toneladas a través de ofertas mensuales que durarán hasta fin de año’, aseguran. Desde Citi, en tanto, apuntan a que la medida es parte de los esfuerzos en contra de los aumentos de precios de las materias primas mediante la gestión de las expectativas del mercado y disuadiendo a los especuladores, más que una resolución de cualquier escasez de material físico, recordando que la última liberación de existencias estratégicas reportada en China -que no incluyó cobre- fue en noviembre de 2010. Con todo, si bien la estrategia del gigante asiático ya estaba internalizada por el mercado, el precio del cobre volvió a caer un 0,47%, al transarse en US$ 4,31 por cada libra, el valor más bajo desde el 22 de abril, cuando se cotizó en US$ 4,30. De esta manera, si bien el promedio anual sigue al alza, llegando a US$ 4,12, en solo 3 días el metal ha perdido 5,19% de su valor, indicador que crece a un 6,41% durante junio. Según Reuters, analistas dijeron que es probable que sea muy marginal el movimiento del insumo por las medidas de China, lo que se vio reflejado en la cotización del cobre, que durante la tarde de ayer subía 1,1%.